2025年9月1日，华福证券发布了一篇银行行业的研究报告，报告指出，回调完，中报后，再评估银行股的投资价值。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点 上半年银行财务指标边际向好。银行的半年报数据整体较一季报边际改善，多数银行营收和利润增速回升、不良率稳中有降、拨备覆盖率边际企稳。按照子板块来看：国有行业绩改善超预期，手续费和其他非息收入增速较Q1显著回升，带动业绩向好；股份行在非息业务收入向好、资产质量稳定的带动下，营收和利润增速触底反弹；部分城商行信贷投放动能强劲，利息净收入增长拉动营收增速抬升；农商行在当前环境下营收承压。 在基本面夯实和前期板块调整蓄力的共同作用下，银行板块有望轮动补涨。下半年以来，银行板块经历了阶段性调整，我们认为当前板块调整已相对充分。复盘过往行情，银行板块除了在牛市初期易出现超额收益，往往在成长股行情演绎之后迎来第二轮补涨行情。并且，银行中报整体表现向好，银行业ROE触底回升的预期有望逐步兑现。

我们对银行子板块的排序是：股份行>城商行=国有行>农商行。最看好股份行子板块，股份行在财务出清、权重回归、具备经济正向期权、估值和股息率安全垫相对充足等逻辑的共同作用下，估值有望加快修复，建议关注兴业银行（601166）、平安银行（000001）、民生银行（600016）等。其次看好城商行和国有行子板块，部分经济发达区域城商行保持较快的扩表节奏，业绩弹性有望持续释放，建议关注西安银行（600928）、重庆银行（601963）、北京银行（601169）等。国有行上半年营收和利润边际改善，在业绩触底回升和国家信用的加持下估值中枢有望上移，建议关注交通银行（601328）、建设银行（601939）、邮储银行（601658）等。

风险提示：政策效果不及预期。市场风格切换。信用风险波动。

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